1. 首页
  2. 股票基础知识

证券交易机制有哪些

证券交易是如今交易市场中的一种投资方式,今天小编主要是给大家讲讲证券交易机制有哪些,感兴趣的你也来一起了解和认识下吧~

一、指令驱动制(集合竞价制)

以中国市场为例,炒股的朋友们都知道中国股市的开盘时间是北京时间早晨9点30分,在这之前的9点15到25分之间是集合竞价时间,也就是确定今天开盘价的时间,在这十分钟之内,投资者按照自己所能接受的心理价格自由的进行买卖申报,但是具体集合竞价最终的价格如何确定呢?

其实不是所有的价格都可以进行买卖申报,买卖申报的上下界为上一交易日收盘价的上下浮动10%,在这一价格范围称为有效价格范围,在有效价格范围内选取自己所能接受的心理价位进行买卖申报;

证券交易机制有哪些

申报完成后,具体价格要由电脑自动撮合,但是电脑是怎么从N多申报价中选择一个价位作为集合申报最终价格呢?基本要遵循以下三个原则:

(1)交易量最大原则,即选取可以使所有委托产生最大交易量的价位;

(2)高于选取价格的所有买方委托和低于选取价格的所有卖方全部成交;

(3)与选取价格相同的委托一方必须全部成交。

如果有多个价位同时满足这三个原则的时候,则选择离昨天市价最近的一个作为最终的开盘价。

在确定好最终的开盘价后,很多时候买单跟卖单数量并不匹配,那本着高于选取价格的所有买方委托和低于选取价格的所有卖方全部成交的原则,高于选取价格的所有买方委托和低于选取价格的所有卖方均可以以开盘价成交,但是与选择价格相同的卖方跟买方是按照什么样的原则,从而来选择买方完全成交跟卖方完全成交呢?集合竞价时的交易原则一般是价格优先(即更低价格的卖方和更高价格的卖方优先)还有一个是时间优先原则,就是我们通常意义上的先到先得。

二、报价驱动制(做市商制度)

做市商在市场交易中基本相当于一个中介的角色,即投资者之间不能直接进行交易,而是通过中间人(也就是我们所说的做市商)进行交易。做市商就是通过提供买卖报价为金融产品制造市场的证券商。若对于没有公开的市场来说,做市商可以利用信息不对称随便做出对自己最有利的定价,但是现在作为开放市场来说,客户可以跟多家做市商询价,如果做市商报价不合理,市场参与者可以根据不合理的报价进行套利。

做市商参与金融市场有两个基本功能,其一是要为其做市的金融产品连续的报出卖价和买价,其二是要有充足的自有资金和证券库存,以便可以使做市商可以无条件的按照自己所报出的买价和卖价,买入和卖出投资者指定数量的金融产品。做市商的存在大大增加了市场的流动性,减少了市场交易者找交易对手的成本,而做市商的利润也来自于报价的买卖价差。

本文整理的部分内容(包括但不限于文字,图片等内容)均来源于网络,只为了系统归纳学习和传递知识;文章版权归原创作者所有,本文观点不代表本站立场;如不慎侵犯了您的权益,请联系告知,我们将尽快删除处理!